房地產利潤大增資金追捧 后續增發顯示走強潛力

發布時間:2011-11-10 21:23:33 點擊量: 2125

根據剛剛公布的國家發展改革委、國家統計局調查顯示,2007年6月,全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲7.1%,漲幅比上月高0.7個百分點;環比上漲1.0%,漲幅與上月持平。

  我們可以發現,當股市還在調整的時候,樓市的火爆卻從未降溫。再結合前期的數據來看,主要大中城市的房價在今年上半年已出現了大幅的上漲,10%左右的同比增長率使得地產行業再次出現了產銷兩旺的局面。上半年,全國完成房地產開發投資9887億元,同比增長28.5%。商品住宅完成投資6955億元,增長30.8%。價格和產出的雙重增長很直接地促進了地產企業的收益能力,可以說地產企業的盈利水平再次邁上一個臺階。而作為行業的龍頭企業,地產個股的盈利能力更顯突出,而盈利的超預期更是股價連續上行的直接因素。

  利潤大增直接促進資金追逐地產股

  根據萬科剛剛公布的增發公告中我們可以發現,萬科6月份實現銷售面積72.2萬平方米,銷售金額56.6億元。2007年1-6月份公司累計銷售面積達231.2萬平方米,銷售金額合計174.7億元。而對比去年萬科的銷售業績,2006年1-6月累計銷售面積和銷售金額為122.3萬平米和73.9億元??梢苑治齔鐾蚩浦釁誒蟮拇蠓齔な敲揮腥魏渦畹?,除非公司的管理上有很大的問題,但是萬科作為一個行業的領頭羊,高效管理也必然是公司要推進的。所以我們可以相信公司的管理是高效的,那么公司的業績增長必然是快速的。而根據國內研究機構的分析,萬科的可銷售項目在未來的2到3年內都排得滿滿的。而另一個地產業的龍頭企業保利地產也將保持未來幾年的可銷售項目火暴態勢。所以只要銷售的單價得以繼續上行,那么地產公司業績的快速增長基本是肯定的。

  有了數據作為投資的決策依據,那么基金在二季度積極增倉地產股也就有十分充足的理由了。天相統計的數據顯示,二季度地產股的連續走強就是有了資金這個主力部隊的進駐才得以實現的。一季度只有16只基金將華僑城納入前十大重倉股,這一數字在二季度上升為36只,持股數占流通股比例由一季度末的21.18%上升為二季度末的38.49%,而將招商地產納入前十大重倉股的基金數由一季度的13只上升為22只,持股數占流通股比例的20.03%上升到27.99%。而基金在二季度持續增持地產股,顯然是基于人民幣升值以及人口紅利的因素影響會持續很長時間,地產股的快速業績增長吸引了專業投資者的目光。

  從行業配置角度看,金融和地產這兩個重要行業盈利的確定性和成長性在各主要行業橫向比較中處于領先位置,因此會成為基金重點研究和配置的行業。從7月份以來的情況來看,地產股上漲態勢依然紅火,其中,萬科7月份以來漲幅達到41.47%,招商地產漲幅達到23.22%,華僑城達到25.60%。

  后續增發顯示持續走強潛力

  地產行業作為一個高資金利用的行業,對于企業的資金要求比較高。而作為一個市場中的競爭企業,發展所需要的資金并不可能都來自公司自身。他們需要市場的直接籌集資金,需要銀行的借貸資金。但是一個真正的好公司只會用籌集的資金去賺取更大的利潤,所以優良公司的增發貸款等行為很容易施行。而近期接連出現地產企業的再融資情況,龍頭企業萬科和保利地產的增發吸引了多方的關注。簡單的從資金用途來看就是為了確保公司后續幾年的快速發展,以便進一步鞏固公司的行業龍頭地位。

  可以說各個公司都在利用可行的辦法來提升自己內在的價值。而公司內在價值的不斷提升正是一個投資者所要追求的良好標的。相信在內價值不斷提升的情況下更能給股東帶來良好的收益。

  所以我們認為目前地產股的走強并不是一種短期的炒作,后續還會有更大的利潤空間在值得我們等待,希望投資更多地用長線思維去審視地產股的價值。